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“El Comité Técnico de Calificación de Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores, en reunión del 21 de octubre de 2010, después de efectuar el correspondiente estudio y análisis, con ocasión de la asignación de la calificación a los Títulos de Contenido Crediticio del Fideicomiso Titularización Inversiones Conconcreto S.A. por un monto de $100.000 millones de pesos, decidió asignar la calificación ‘‘AAA (col) ’’ (Triple A) con perspectiva estable, según consta en el Acta No. 1875 de la misma fecha.
La calificación AAA (col) representa la máxima calificación asignada por Fitch Colombia en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno.
Para la asignación de la presente calificación Fitch Ratings consideró especialmente la calidad del activo subyacente, los diferentes mecanismos de soporte crediticio contemplados por la estructura de emisión y la operatividad de los mismos, la solidez de la estructura legal de la transacción, y el manejo de los recursos al interior del patrimonio autónomo” (Fitch Rating, Octubre 21 2010).
PRIMER TRIMESTRE 2011
La acción de Conconcreto S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $1.657.38, finalizando el trimestre con un valor de $ 1.536.43 presentando una disminución en su cotización de $ 120.95 que representa en términos porcentuales 7.29%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:
La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de crecimiento de -2.59 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostro el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $15.368.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.469.66, generando una diferencia negativa de $ 898.61 correspondiendo a un retroceso de 5.84%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:
Observando el grafico de comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -11.28. También se puede percibir que este activo igualmente disminuyó presentando un declive menor que el del mercado en general, con un ángulo negativo de -2.59. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista. El desarrollo en lo corrido a finales del año anterior fue positiva, puesto que Conconcreto S.A., ha mostrado un continuo y creciente comportamiento, situación que incentiva la inversión, además, la valorización diaria presentó volatilidades notorias lo que resultó atractivo para el inversor del corto plazo en este período.
La media alcanzada por esta acción fue de $1.574.49, con un margen de desviación de $ 54.63 presentando un nivel de error relativo de 3.47%. El nivel de curtósis resulta ser más apuntada que la normal o leptocúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este primer trimestre fue de 16.09%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.481.02 con un error absoluto de $376.67 presentando un índice de variación relativa de 2.54%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más aplanada que la normal o mesocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en el cuarto trimestre del año fue de 10.83%.
La rentabilidad de la acción de Conconcreto S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye presentando una tendencia mínima positiva, dando como resultado una disminución en el valor del activo en una cuantía de $ 120.95 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un lento y sostenido crecimiento en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el gráfico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un crecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo positivo de 0.0022 como determinante de un incremento en la volatilidad de esta acción.
Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Conconcreto S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:
En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Conconcreto S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 1.657.38 y finalizó con un valor de $ 1.536.43, mostrando un deterioro en la cotización de $ 120.95, que representa en términos porcentuales un retroceso de 7.29%.
RESUMEN PRIMER TRIMESTRE
Constructora Conconcreto entregó sus resultados del primer trimestre de este año, en los cuales se destaca el crecimiento del 11% en los ingresos operacionales y del 100,7% en la utilidad neta, con respecto al primer trimestre de 2010.
Los ingresos operacionales de la Constructora durante el primer trimestre llegaron a $93.112 millones, lo cual representa un crecimiento del 11% con respecto al mismo trimestre en 2010. Por su parte, la utilidad neta de la compañía alcanzó un crecimiento del 100,7%, al ubicarse en $5.016 millones frente a $2.499 millones en el primer trimestre de 2010.
“Constructora Conconcreto continua participando en los más importantes proyectos de infraestructura. Esto demuestra, también, las grandes oportunidades que nos ha dado el proceso de capitalización que vivimos a finales del año pasado y que nos ha permitido fortalecer aún más nuestra operación enfatizando en la infraestructura, la reconstrucción del país, los proyectos comerciales e industriales y la vivienda, todo esto basado en nuestro talento humano, el liderazgo en innovación y en tecnologías de construcción, en la transparencia, la solidez y el cumplimiento en la contratación”, manifestó el presidente de la firma, Juan Luis Aristizábal Vélez.
Estos resultados se suman al buen comportamiento de la acción de Constructora Conconcreto, luego de la Oferta Pública de Adquisición de acciones realizada a finales de 2010. La acción ha presentado un dinamismo muy importante en el mercado bursátil. El precio de suscripción fue de $1315 y al cierre de abril llegó a $1.600, lo cual significa una valorización del 21,7% desde el día de su emisión.
Conconcreto desarrolla importantes proyectos nacionales e internacionales que demuestran su capacidad y la de sus aliados estratégicos, de cara a las necesidades de infraestructura de la región y a las perspectivas de crecimiento del sector trazadas por el Gobierno Nacional.
Dentro de los proyectos se destacan la terminación de la excavación del túnel Rio Manso, ubicado en el departamento de Caldas; la ampliación de la Línea A del Metro de Medellín, que llevará el sistema masivo de transporte hasta la futura estación de Sabaneta; el proyecto hidroeléctrico Cucuana, en Tolima, que aportará 252 GWh/año al Sistema Eléctrico Nacional; la troncal Aguablanca, del sistema Metrocali; el Puerto Brisa en Dibulla, La Guajira, para buques de gran calado, y la construcción de los centros comerciales Pitalito, en Huila, y Alcaraván, en Casanare (este último, inaugurado el pasado 16 de abril).
De esta manera, la Constructora Conconcreto, que además posiciona su nueva imagen de marca y que este año cumplirá 50 años de fundada, se consolida como una empresa integral, global y modelo en el sector, sólida, innovadora y con experiencia, elementos que garantizan desarrollo y modernidad para los colombianos. ( Conconcreto, 2011)
SEGUNDO TRIMESTRE 2011
La acción de Conconcreto S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 1.530.oo, finalizando el trimestre con un valor de $ 1.750.oo presentando un crecimiento en su cotización de $ 220.oo que representa en términos porcentuales 14.37%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:
La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente positiva, mostrando un ángulo de crecimiento de 3.45 percibiendo además, un permanente aunque moderado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostró el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $14.364.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.067.73, generando una diferencia negativa de $ 296.54 correspondiendo a un retroceso de 2.06%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:
Observando el grafico de comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -2.09. También se puede percibir, que, este activo presentó al contrario un comportamiento radicalmente positivo, con un ángulo de 3.45. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista. El desarrollo en lo corrido a finales del año anterior fue positiva, puesto que Conconcreto S.A., ha mostrado un continuo y creciente comportamiento, situación que incentiva la inversión, además, la valorización diaria presentó volatilidades notorias lo que resultó atractivo para el inversor del corto plazo en este período.
La media alcanzada por esta acción fue de $ 1.600.82, con un margen de desviación de $ 101.40 presentando un nivel de error relativo de 6.33%. El nivel de curtosis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 23.23%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.251.90 con un error absoluto de $186.56 presentando un índice de variación relativa de 1.31%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más apuntada que la normal o leptocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 6.54%.
La rentabilidad de la acción de Conconcreto S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil durante el período, con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, presentando una tendencia positiva, dando como resultado un aumento en el valor del activo en una cuantía de $ 220.oo al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una caída en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un desplome de la tendencia lineal presentando un ángulo positivo de -0.00005 como determinante del descenso en la volatilidad de esta acción.
Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Conconcreto S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:
Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de Conconcreto S.A en el segundo trimestre de este año:
En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Conconcreto S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 1.657.38 finalizando en este segundo trimestre con un valor de $ 1.750.oo, mostrando un aumento en la cotización de $93.oo que representa en términos porcentuales un incremento de 5.61%.
Fitch Rating, S. F. (Octubre 21 2010). Fideicomiso Titularización Inversiones Conconcreto S.A. Bogotá:http://www.fitchratings.com.co/content/modules/verArchivo.aspx?Id=1116&pos=1.
Conconcreto. (2011). CONSTRUCTORA CONCONCRETO TUVO UTILIDADES POR $5.016 MILLONES DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE DE 2011 . Boletin de Prensa.
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