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“El Comité Técnico de Calificación de Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores, en reunión del 21 de octubre de 2010, después de efectuar el correspondiente estudio y análisis, con ocasión de la asignación de la calificación a los Títulos de Contenido Crediticio del Fideicomiso Titularización Inversiones Conconcreto S.A. por un monto de $100.000 millones de pesos, decidió asignar la calificación ‘‘AAA (col) ’’ (Triple A) con perspectiva estable, según consta en el Acta No. 1875 de la misma fecha.
La calificación AAA (col) representa la máxima calificación asignada por Fitch Colombia en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno.
Para la asignación de la presente calificación Fitch Ratings consideró especialmente la calidad del activo subyacente, los diferentes mecanismos de soporte crediticio contemplados por la estructura de emisión y la operatividad de los mismos, la solidez de la estructura legal de la transacción, y el manejo de los recursos al interior del patrimonio autónomo” (Fitch Rating, Octubre 21 2010).
PRIMER TRIMESTRE 2011
La acción de Conconcreto S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $1.657.38, finalizando el trimestre con un valor de $ 1.536.43 presentando una disminución en su cotización de $ 120.95 que representa en términos porcentuales 7.29%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:
La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de crecimiento de -2.59 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostro el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $15.368.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.469.66, generando una diferencia negativa de $ 898.61 correspondiendo a un retroceso de 5.84%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:
Observando el grafico de comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -11.28. También se puede percibir que este activo igualmente disminuyó presentando un declive menor que el del mercado en general, con un ángulo negativo de -2.59. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista. El desarrollo en lo corrido a finales del año anterior fue positiva, puesto que Conconcreto S.A., ha mostrado un continuo y creciente comportamiento, situación que incentiva la inversión, además, la valorización diaria presentó volatilidades notorias lo que resultó atractivo para el inversor del corto plazo en este período.
La media alcanzada por esta acción fue de $1.574.49, con un margen de desviación de $ 54.63 presentando un nivel de error relativo de 3.47%. El nivel de curtósis resulta ser más apuntada que la normal o leptocúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este primer trimestre fue de 16.09%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.481.02 con un error absoluto de $376.67 presentando un índice de variación relativa de 2.54%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Conconcreto S.A. en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más aplanada que la normal o mesocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en el cuarto trimestre del año fue de 10.83%.
La rentabilidad de la acción de Conconcreto S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye presentando una tendencia mínima positiva, dando como resultado una disminución en el valor del activo en una cuantía de $ 120.95 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un lento y sostenido crecimiento en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el gráfico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un crecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo positivo de 0.0022 como determinante de un incremento en la volatilidad de esta acción.
Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Conconcreto S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:
En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Conconcreto S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 1.657.38 y finalizó con un valor de $ 1.536.43, mostrando un deterioro en la cotización de $ 120.95, que representa en términos porcentuales un retroceso de 7.29%.
Fitch Rating, S. F. (Octubre 21 2010). Fideicomiso Titularización Inversiones ConconcretoS.A. Bogotá:
http://www.fitchratings.com.co/content/modules/verArchivo.aspxId=1116&pos=1.
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