Cerrar Menú
Las opiniones de los blogueros son de su estricta responsabilidad y no representan la opinión de este portal.
Profile image

Ingrese o regístrese acá para seguir este blog.

Seguir este blog

“Las operaciones en 2010 a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), en los mercados de renta fija (registro y transaccional) y renta variable (acciones), sumaron un total de COP $2.214,05 billones. La cifra es superior en un 5,34% a la obtenida en la totalidad de 2009, cuando se operaron COP $2.101,86 billones de pesos.
El monto movilizado en el último año, comparado con los demás, es el más alto en la historia de la BVC, luego del conseguido en 2009, cuando se operaron COP $2.101,86 billones.
La negociación de los títulos de deuda pública emitidos por el Gobierno Nacional (TES) fue nuevamente durante 2010 la actividad más importante en la BVC, pues a través de este mercado se movilizó un total de COP $722,65 billones. El resultado, frente al año anterior (2009), en el que se negociaron COP $1.071,52 billones, evidencia un descenso de 32,56%
Asimismo, los papeles de deuda soberana fueron la clase de títulos más negociados en el mercado de la BVC, con una participación de 70,81% en el total negociado a través de la plaza bursátil (sin registro).
En total, a través de esta plataforma durante 2010, los operadores del mercado registraron operaciones por COP $1.193,53 billones Frente a 2009, periodo en el que se realizaron operaciones de registro por COP $736,26 billones, la cifra es superior en 62,11%. (La plataforma de Registro BVC inició operaciones en julio de 2008).
Los títulos más negociados durante 2010 en la BVC fueron los bonos de deuda. Este grupo de activos corresponde a los Bonos Pensiónales, Bonos Públicos, Bonos Convertibles en Acciones (Boceas), Bonos Privados y Bonos Globales (de deuda pública externa).
En total, durante 2010, se negociaron títulos de este tipo en el mercado secundario por un total de COP $163,15 billones, monto superior en un 13,96% al registrado en 2009 cuando la cifra fue de COP $143,16billones.
La cifra registrada en negociación de este tipo de títulos es la más alta hasta ahora obtenida en la BVC.
Asimismo, la emisión de títulos de deuda, entre los que se encuentran bonos y papeles comerciales, entre otros, fue la más dinámica hasta ahora la BVC, pues durante 2010 se colocaron en el mercado COP $13,79 billones. Esto indica un aumento de 2,83% frente a 2009, cuando los emisores vendieron títulos por COP $13,41 billones.

La negociación de acciones a través de la BVC en 2010 deja como resultado un total transado de COP $53,51 billones, un 36,37% más que en 2009 cuando se negociaron COP $40,12 billones.

El indicador es el más alto registrado en la historia de la BVC, desde su inicio de operaciones en 2001.

El comportamiento mes a mes en la negociación de títulos de renta variable durante 2010 muestra a noviembre como el mes con mayor actividad en este mercado, con un monto total transado de COP $6,64 billones”. (Boletin de prensa de la BVC, 2011)

PRIMER TRIMESTRE 2011

La acción de la Bolsa DE Valores de Colombia – BVC S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 42.85 finalizando el trimestre con un valor de $ 40.87 presentando una disminución en su cotización de $ 1.98 que representa en términos porcentuales 4.62%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de decrecimiento de -0.031 percibiendo además, un permanente y moderado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostro el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $15.368.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.469.66, generando una diferencia negativa de $898.61 correspondiendo a un retroceso de 5.84%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:

Observando el grafico de comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A., en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -11.28. Se puede percibir además, que este activo tuvo un comportamiento también negativo, con un ángulo de -0.031. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 41.23, con un margen de desviación de $ 1.41 presentando un nivel de error relativo de 3.42%. El nivel de apuntamiento es menos apuntada que la normal o mesocúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este primer trimestre fue de 16.70%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
El nivel de volatilidad de este activo en este primer trimestre fue de 16.70%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.781.02 con un error absoluto de $376.67 presentando un índice de variación relativa de 2.54%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia- BVC S.A., en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más aplanada que la normal o mesocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en el cuarto trimestre del año fue de 10.83%.

La rentabilidad de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A., se observa en el gráfico expuesto, mostrando un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye presentando una tendencia mínima negativa, dando como resultado un decremento en el valor del activo en una cuantía de $1.98 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una disminución en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva de tendencia central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo como determinante de un deterioro en la volatilidad de esta acción.

Se observa que la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A., se encuentra por debajo del índice de mercado IGBC. Dejando un ambiente de reconocimiento del bajo nivel de inversión de la población en este segmento de servicio y/o el alto nivel de aversión al riesgo.
Mirando también, el comportamiento y la evolución de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia- BVC S.A durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 42.85 y finalizó con un valor de $ 40.87 mostrando una disminución en la cotización de $1.98, que representa en términos porcentuales un aumento de 4.62%.

RESUMEN PRIMER TRIMESTRE
“La Bolsa de Valores de Colombia se propuso liderar el mercado de capitales en nuestro país. Para alcanzar este objetivo, la sociedad tomó la decisión de adoptar los más altos estándares de gobierno corporativo para brindar confianza en su administración y en la información que proviene de la sociedad, transparencia y seguridad en los mercados por ella administrados y, al mismo tiempo, proteger a sus accionistas.
El camino que la Bolsa de Valores de Colombia recorrió para colocarse a la vanguardia de las bolsas del mundo en materia de gobierno corporativo no fue corto. Se trató de un proceso cuyos antecedentes datan de 1999 y que poco a poco se fue concretando hasta poder contar, hoy en día, con una nueva estructura de Dirección y las mejores prácticas de Buen Gobierno.
En desarrollo de lo anterior y en cumplimiento de las obligaciones legales y estatutarias relacionadas con la revelación de la información de la Sociedad que resulta importante para el mercado, la Bolsa ha dispuesto este sitio, dirigido a suministrar toda la información que puede resultar de interés para los accionistas y el público en general.
Es importante precisar que en este espacio se publica adicionalmente la información dirigida a los miembros del Consejo Directivo y sus Comités, con el fin de que éstos tomen decisiones informadas en el marco de sus funciones como directores de la BVC. Los miembros del Consejo Directivo deben acceder ingresando el nombre de usuario (login) y clave de acceso (password) en las casillas correspondientes.
De conformidad con lo dispuesto en el Código de Buen Gobierno, los miembros del Consejo Directivo tienen la obligación de no divulgar la información que conozcan mediante este mecanismo, la cual está catalogada como información reservada. Así mismo, tienen la obligación de mantener bajo reserva la identificación de usuario (login) y la contraseña de acceso (password), por cuanto son de uso exclusivo, personal e intransferible”. (Bolsa de Valores de COLOMBIA – BVC, 2011)

SEGUNDO TRIMESTRE 2011 

La acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 40.90 finalizando el trimestre con un valor de $ 41.40 presentando un incremento en su cotización de $ 0.50 que representa en términos porcentuales 1.22%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente positiva, mostrando un leve ángulo de crecimiento de 0.033 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostró el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $14.364.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.067.73, generando una diferencia negativa de $ 296.54 correspondiendo a un retroceso de 2.06%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:

Observando el grafico de comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -2.09. También se puede percibir, que al contrario, este activo presentó un comportamiento positivo, con un ángulo de 0.033. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista, a pesar que la tendencia fue decreciente.

 

La media alcanzada por esta acción fue de $ 41.62, con un margen de desviación de $ 1.28 presentando un nivel de error relativo de 3.07%. El nivel de curtosis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la derecha de la normal. 

El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 1.26%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.

Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.251.90 con un error absoluto de $186.56 presentando un índice de variación relativa de 1.31%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. en este período. 

El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más apuntada que la normal o leptocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 6.54%.

La rentabilidad de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad aumenta aunque presenta una tendencia negativa, da como resultado un incremento en el valor del activo en una cuantía de $ 0.50 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.

Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una lenta y sostenida disminución en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de -0.000003 como determinante de una disminución en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

 

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A en el segundo trimestre de este año: 

Con relación a los volúmenes negociados en este trimestre, es de importancia observar el comportamiento de la oferta y la demanda de este activo, presentado en el siguiente grafico el comportamiento del volumen de negociación presentado en el trimestre:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia – BVC S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 42.85 y finalizó en este segundo trimestre con un valor de $ 41.40 mostrando un decremento en la cotización de $ 1.45 que representa en términos porcentuales un retroceso de 3.38%.

RESUMEN SEGUNDO TRIMESTRE

“Valor de BVC: Sobre el valor actual de BVC, poco hay que decir. Simplemente está por las nubes y es realmente complicado de justificar aún poniéndole toda la buena intención del mundo. Cotizando a 22,6x su Ebitda del 2010, e incluso estimando que en 2011 acabe incrementando su Ebitda un +50%, su valor actual está muy por encima a la de sus homólogas de otros países. Incluso en plena batalla de OPAs hostiles para hacerse con una de las principales bolsas del mundo, el NYSE Euronext (NYSE:NYX), de momento no se está pagando más de 12-13x su Ebitda.

                                            

Sin encima tenemos que de momento por ley, nadie puede poseer más del 10% de las acciones de BVC, parece complicado poder justificar estos precios. Por comparables tenemos a BME, Bolsas y Mercados de España, cotizando a 6x su Ebitda, con unos márgenes de utilidades similares a BVC, un incremento de ingresos del 9% en el 1 trimestre del 2011 y una rentabilidad por dividendo de más del 7%. 

BVC es una fantástica empresa, muy rentable, alta solvencia, pero muy cara. y es lo malo de pagar más de lo que vale por una empresa, al final la ley de la gravedad acaba actuando y el inversor perdiendo plata”. (JM-ANALITIKO, 2011)

TERCER TRIMESTRE 2011

La acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 41.30, finalizando el trimestre con un valor de $ 34.oo presentando un decremento en su cotización de $ 7.30 que representa en términos porcentuales 17.67%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de disminución de -0.0835 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.

La evolución que mostró el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $14.075.58 y finalizando el trimestre con un monto de $12.915.80, generando una diferencia negativa de $ 1.159.78 correspondiendo a un retroceso de 8.24%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:

Observando el grafico de comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de – 8.21. También se puede percibir, que este activo presentó un comportamiento igualmente negativo, con un ángulo de -0.0835. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista, pues se encontró bastante movimiento con relación a la curva que define la tendencia lineal.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 38.49, con un margen de desviación de $ 1.78 presentando un nivel de error relativo de 4.62%. El nivel de curtósis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal. 

El nivel de volatilidad de este activo en este tercer trimestre fue de 21.76%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado. 

Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $13.462.13 con un error absoluto de $ 369.47 presentando un índice de variación relativa de 2.74%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. en este período. 

El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la derecha de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 11.47%.

 

La rentabilidad de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento heterogéneamente volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia pero con diferente intensidad, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye en gran proporción, dando como resultado un decremento en el valor del activo en una cuantía de $ 7.30 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.

Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un lento y sostenido crecimiento en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de 0.00005 como determinante de un retroceso en la volatilidad de esta acción. 

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de La Bolsa de Valores de Colombia S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A en el tercer trimestre de este año:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de la Bolsa de Valores de Colombia S.A durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 42.85 finalizó en este tercer trimestre con un valor de $34.oo, mostrando un decremento en la cotización de $ 8.85, que representa en términos porcentuales un retroceso de 20.65%.

Boletin de prensa de la BVC. (19 de Enero de 2011). Mercados de la BVC en el 2010. Comunicado de prensa.

Bolsa de Valores de COLOMBIA – BVC. (2011). Gobierno Corporativo.

JM-ANALITIKO. (2011). Análisis BVC. Desafiando la ley de la gravedad. http://www.analitiko.com/archives/analisis-bvc-desafiando-la-ley-de-la-gravedad/03/05/2011/.

Lecturas recomendadas:

fs1950@hotmail.com

(Visited 22 times, 1 visits today)

Etiquetas

PERFIL
Profile image

Economista egresado de la Universidad La Gran Colombia, especializado en docencia universitaria de la Universidad Cooperativa de Colombia, catedrático con experiencia en la formación virtual e investigación; actualmente se desempeña como docente de tiempo completo del programa de Contaduría Pública de la Universidad Cooperativa de Colombia, seccional Bogotá. Escritor de variados textos de consulta universitaria como "Fundamentos de Estadística aplicados al sector agropecuario", "Diseño Experimental Aplicados al Sector Agropecuario" "Una Reforma para la Reforma Agraria" y "Métodos y cuidados para minimizar el riesgo de las inversiones en bolsa".

    Siga a este bloguero en sus redes sociales:

Más posts de este Blog

Ver más

Lo más leído en Blogs

1

Construir tu propio ordenador a partir de componentes individuales de PC tiene(...)

2

Cada día reafirmó la idea de que el poder habita dentro de(...)

3

Durante años, siempre se ha hablado de los seres angélicos que nos(...)

0 Comentarios
Ingrese aquí para que pueda comentar este post
Reglamento de comentarios

PORTAFOLIO no se responsabiliza por el uso y tratamiento que los usuarios le den a la información publicada en este espacio de recomendaciones, pero aclara que busca ser la sombrilla de un espacio donde el equilibrio y la tolerancia sean el eje. En ese camino, disponemos de total libertad para eliminar los contenidos que:

  1. Promuevan mensajes tipo spam.
  2. El odio ante una persona o comunidad por su condición social, racial, sexual, religiosa o de situación de discapacidad.
  3. Muestren o impulsen comportamientos o lenguajes sexualmente explícitos, violentos o dañinos.
  4. Vulneren o atenten contra los derechos de los menores de edad.

Además, tenga en cuenta que:

  • - El usuario registrado solo podrá hacer un voto por comentario.
Acepto
¿Encontró un error?

Para PORTAFOLIO las observaciones sobre su contenido son importantes. Permítanos conocerlas para, si es el caso, tomar los correctivos necesarios, o darle trámite ante las instancias pertinentes dentro de nuestra compañía.


Debes escribir el comentario
¡Gracias! Tu comentario ha sido guardado
Su calificación ha sido registrada.
Su participación ya fue registrada.
Haga su reporte
Cerrar
Debe escribir su reporte.
Su reporte ha sido enviado con éxito.
Debe ser un usuario registrado para poder reportar este comentario. Cerrar