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“Terminamos el primer trimestre de 2010 con unos positivos resultados que demuestran una tendencia de moderado crecimiento en el consumo de los colombianos.
Después de un 2009 en el que fuimos consistentes con una posición disciplinada en cuanto a control del gasto, reducción de deuda, liberación de capital de trabajo y prudencia en la inversión, vemos con optimismo moderado los primeros resultados de este año. Y es reconfortante saber que después de haber asumido con templanza esos momentos retadores, podemos ahora pensar de nuevo en arrancar la máquina, respaldados en la confianza del consumidor, que muestra signos de recuperación.
Quisiera resaltar especialmente el indicador de las ventas mismos metros cuyo crecimiento real, lanza un mensaje alentador para el año que comienza. Asimismo, los diferentes frentes en los que nos enfocamos como la disminución de la deuda y la optimización del capital de trabajo, combinados con la actividad comercial, nos permitieron conseguir el resultado que ahora mostramos.
En el tema comercial, vislumbramos una oportunidad especial este año con el Mundial de Fútbol para el cual muchas personas están renovando sus televisores y equipos digitales.
Lanzamos un portafolio de productos marca Casino que tuvo una gran acogida entre los clientes, pues son artículos innovadores y diferenciadores que complementan nuestra oferta comercial local. Igualmente, la marca Surtimax recibió dos nuevos espacios comerciales con la reconversión de los puntos de venta Carulla de Rionegro y Bello, en el departamento de Antioquia.En nuestro aporte social, destaco especialmente el reconocimiento que hizo la Fundación Éxito a nueve iniciativas que trabajan para mejorar la situación nutricional de los niños en Colombia, en la séptima versión del Premio Fundación Éxito por la nutrición infantil.
En nuestra reunión ordinaria de la asamblea de accionistas presentamos oficialmente la actualización de la memoria de sostenibilidad, lo cual se constituye en un valioso documento que permite conocer la gestión de responsabilidad social del Grupo Éxito, con parámetros de medición internacional. (ALMACENES EXITO S.A Boletin Informativo, 2011).

PRIMER TRIMESTRE 2011

La acción de Almacenes Éxito S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 27.303.03, finalizando el trimestre con un valor de $ 27.423.74 presentando un aumento en su cotización de $ 120.71 que representa en términos porcentuales 0.44 %. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando una inclinación de -27.18 percibiendo además, un esporádico nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostro el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $15.368.27 y finalizando el trimestre con un monto de $14.469.66, generando una diferencia negativa de $ 898.61 correspondiendo a un retroceso de 5.85%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:

Observando el grafico de comportamiento de la acción de Almacenes Éxito S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente negativa de -11.28. También se puede percibir, que, este activo, igualmente presentó un comportamiento negativo, con un ángulo de -27.18 La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó desmotivante para el inversionista de corto plazo y de cautela para aquellos que invierten en el mediano y largo plazo.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 26.729.94, con un margen de desviación de $ 686.53 presentando un nivel de error relativo de 2.57%. El nivel de curtósis resulta ser más apuntada que la normal o leptocúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 15.12%, presentando un comportamiento de tendencia ligeramente negativa, en el sentido opuesto que la presentada por la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.781.02 con un error absoluto de $376.68 presentando un índice de variación relativa de 2.55%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Almacenes Éxito S.A. en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 10.83%.

La rentabilidad de la acción de Almacenes Éxito S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento poco volátil desde el inicio del período, con saltos o variaciones esporádicas y de escasa frecuencia, presentando una tendencia negativa, dando como resultado un incremento en el valor del activo en una cuantía de $ 120.71 al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una sostenida disminución en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el gráfico que señala la actuación de la estabilidad en este período, se percibe además, con facilidad un crecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo positivo de 0.0002 como determinante del ascenso en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Almacenes Éxito S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de Almacenes Éxito S.A en el segundo trimestre de este año:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Almacenes Éxito S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 27.303.03 finalizó en este segundo trimestre con un valor de $27.423.74, mostrando un decremento en la cotización de $ 120.71, que representa en términos porcentuales un aumento de 0.44%.

RESUMEN PRIMER TRIMESTRE

“Un total de $3,96 billones de ingresos operacionales reportó Almacenes Éxito durante el primer semestre de 2011, lo que significa un crecimiento de 14,6% frente al mismo período del año pasado. “Es el resultado de un trabajo duro y en equipo, que se viene desarrollando en un positivo ambiente de crecimiento económico del país”, destacó Gonzalo Restrepo, presidente del Grupo Éxito.
Según Gonzalo Restrepo, presidente del Grupo Éxito, el resultado se “respalda principalmente en la expansión de sus formatos Éxito, Carulla y Surtimax. Nuestro liderazgo hoy en Colombia nos lleva a expandir nuestras fronteras, la solidez de la empresa nos da la confianza para llegar a Uruguay y adquirir participación accionaria en las cadenas Disco y Devoto”.
Se destacan los ingresos operacionales, que aumentaron 21% comparados con el mismo periodo de 2010. “Una de las cifras más representativas es la de las ventas en mismos metros, que alcanzó un crecimiento de dos dígitos histórico para la organización: 14.8%”, aseguró el presidente del Grupo Éxito. La utilidad neta fue de $65,645 millones, con un incremento de 95.6%, versus el segundo trimestre del año anterior”. (El Espectador .com, 2011)

SEGUNDO TRIMESTRE 2011

La acción de Almacenes Éxito S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 27.400.oo, finalizando el trimestre con un valor de $ 26.100.oo presentando una disminución en su cotización de $1.300.oo que representa en términos porcentuales 4.74%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de inclinación de -30.53 percibiendo además, un permanente aunque moderado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostro el mercado en este período fue decreciente, iniciando con un valor de $14.469.66 y finalizando el trimestre con un monto de $14.204.34, generando una diferencia negativa de $ 265.32 correspondiendo a un retroceso de 1.83%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:

Observando el grafico de comportamiento de la acción de Almacenes Éxito S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de -2.09. También se puede percibir, que, este activo presentó un comportamiento también en descenso, con un ángulo de -30.53. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó moderadamente interesante para el inversionista.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 26.824.59, con un margen de desviación de $ 664.88 presentando un nivel de error relativo de 2.48 %. El nivel de curtosis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la derecha de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 9.46%, presentando un comportamiento de tendencia positiva al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.251.90 con un error absoluto de $186.56 presentando un índice de variación relativa de 1.31%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Almacenes Éxito S.A. en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más apuntada que la normal o leptocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 6.54%.

La rentabilidad de la acción de Almacenes Éxito S.A. se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil al comienzo del período, con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad ya con variaciones menos dilatadas, presentando una tendencia negativa, dando como resultado una disminución en el valor del activo en una cuantía de $ 1.300.oo al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.
Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una disminución en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el gráfico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento sostenido de la tendencia lineal presentando un ángulo positivo de – 0.00005 como determinante del descenso en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Almacenes Éxito S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de Almacenes Éxito S.A en el segundo trimestre de este año:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Almacenes Éxito S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 27.303.03 finalizó en este segundo trimestre con un valor de $ 26.100.oo, mostrando un decremento en la cotización de $ 1.203.03, que representa en términos porcentuales una disminución de 4.41%.

 ALMACENES EXITO S.A Boletin Informativo. (2011). Resultados financieros consolidados para el primer trimestre a marzo 31 de 2010.

El Espectador .com. (7 de Septiembre de 2011). Almacenes Éxito reportó ganancias de $65,645 millones.

Lecturas recomendadas:

El sorprendente mundo de la bolsa

Padre rico padre pobre

El cuadrante de flujo de dinero

Curso de bolsa

Indice beta análisis e interpretación

Introducción a los mercados financieros

El precio del dinero a corto y largo plazo

Que es y que no es la Bolsa

Que es caro y que es barato

Per y rentabilidad por dividendos

http://www.bolsax.com/

Incidencia de la crisis económica en la inversión

Portafolio

 

fs1950@hotmail.com

 

 

 

 

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Economista egresado de la Universidad La Gran Colombia, especializado en docencia universitaria de la Universidad Cooperativa de Colombia, catedrático con experiencia en la formación virtual e investigación; actualmente se desempeña como docente de tiempo completo del programa de Contaduría Pública de la Universidad Cooperativa de Colombia, seccional Bogotá. Escritor de variados textos de consulta universitaria como "Fundamentos de Estadística aplicados al sector agropecuario", "Diseño Experimental Aplicados al Sector Agropecuario" "Una Reforma para la Reforma Agraria" y "Métodos y cuidados para minimizar el riesgo de las inversiones en bolsa".

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