Buenos días:
¿Securities o insecurities? He ahí la cuestión, diría algún gestor, nunca habrá una ecuación que lo dictamine. Los securities se pueden volver insecurities cuando no hay una confianza sólida detrás. Por ejemplo el viernes la hubo, los bonos fueron comprados, hoy no lo sabemos. Así como habían subido antes, pues ahora los 42s pasaron del 11.505% al 11.225% en valoración, los 27s del 10.401% al 10.14% y los UVR25s del 3.89% al 3.805%. Como ven, no todos suben o bajan la misma cantidad de puntos. De acuerdo a qué tanto de más bajen los títulos de corto plazo Versus los de largo plazo, o qué tanto de más cambien los tasa fija Versus los UVRs (los indexados a la inflación), ahí se van formando cambios en la curva, generando empinamiento o aplanamiento, aumentando o disminuyendo las inflaciones implícitas. Si vemos lo del viernes, primó el apetito de tasa fija en vez de UVRs. Hace una semana no era así, la próxima semana no sabemos si será así. Recuerden que lo que está detrás de los números son, en últimas, personas con miedos, optimismos y afanes. Ya veremos qué va ocurriendo. O como reza en Ensayo sobre la Ceguera, de Saramago: “Y ahora, vámonos a dormir, que mañana es otra vida”.
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