Comportamiento accionario de Colinversiones -Colinvers S.A 2011

La empresa Colombiana de Inversiones S.A – Colinvers – en el año 2010 facturó aproximadamente 1,8 billones de pesos creciendo 190 por ciento más que en el 2009, gracias a los ingresos por las actividades de prestación de servicios públicos. 

En la Asamblea General de Accionistas de la Compañía Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P., Colinversiones, los accionistas autorizaron repartir un dividendo de 81,60 pesos anuales por acción para ser pagado en cuatro cuotas trimestrales. 

De la misma manera, en la proposición de distribución de utilidades, la asamblea aprobó donar a la Fundación Colinversiones 2.500 millones de pesos, para continuar apoyando programas sociales en el país. 

Al citar los hechos importantes de la compañía en el 2010, la Junta Directiva señaló que se siguió mejorando en la consolidación del proceso de redireccionamiento estratégico que emprendió en los últimos tres años, para hacer el tránsito de holding de portafolio diversificado para focalizarse en el sector de la energía. 

En esa política, su filial Colener S.A.S. adquirió 9’326.267 acciones de la Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P., Epsa, lo que le permitió aumentar su participación y pasar del 47,32 por ciento, que había adquirido en el 2009, al 50,01 por ciento del capital en circulación de esa sociedad y convertirse así en su accionista controlante. 

Para fortalecer la presencia en el sector energético, Colinversiones mantiene su plan de inversiones programadas por 1,39 billones de pesos. 

La ‘holding’, es uno de los casos exitosos de giro de portafolio de inversión con resultados importantes. La compañía pasó de manejar participaciones accionarias en diferentes empresas, para concentrarse en el negocio de energía eléctrica.

SEGUNDO TRIMESTRE

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente positiva, mostrando un ángulo de crecimiento de 2.35 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción. 

La media alcanzada por esta acción fue de $ 5.036.47, con un margen de desviación de $ 125.94 presentando un nivel de error relativo de 2.50%. El nivel de curtosis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal. 

El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 11.60%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.

Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.251.90 con un error absoluto de $186.56 presentando un índice de variación relativa de 1.31%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de colombiana de Inversiones- Colinvers S.A. en este período. 

El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución más apuntada que la normal o leptocúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 6.54%.

La rentabilidad de la acción de colombiana de Inversiones- Colinvers S.A se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye presentando una tendencia ligeramente positiva, no obstante presentar una disminución en su cotización de $ 130.oo al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente. 

Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido una lenta y sostenida disminución en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de -0.000008 como determinante de una disminución en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de colombiana de Inversiones- Colinvers S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de colombiana de Inversiones- Colinvers S.A en el segundo trimestre de este año:

Con relación a los volúmenes negociados en este trimestre, es de importancia observar los volumenes negociados el  de este activo, presentado en el siguiente grafico el comportamiento del volumen de negociación presentado en el trimestre:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de colombiana de Inversiones- Colinvers S.A. durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 5.713.81 y finalizó en este segundo trimestre con un valor de $ 5.070.oo mostrando un decremento en la cotización de $ 643.81 que representa en términos porcentuales un retroceso de 11.26%.

RESUMEN SEGUNDO TRIMESTRE

“Colinvers, Mineros y Éxito ganaron más de $104.000 millones a marzo

El buen desempeño del consumo, el auge de la construcción y la creciente demanda de energía llevaron a que el Éxito, Colinversiones, Tablemac y Mineros registraran utilidades superiores a los $106.331 millones al primer trimestre del año.

Según los resultados presentados por estas compañías a la Superintendencia Financiera, la que tuvo los mejores resultados fue Éxito, que entre otros indicadores, consolidó ingresos operaciones por el orden de los $1,8 billones.

Con respecto a estos resultados, el presidente operativo de comercio al detal de la cadena, Carlos Mario Giraldo, afirmó que este balance impulsa los planes de la organización para este año.

“Tenemos previsto continuar en 2011 con la conversión de 40 almacenes, de los cuales unos 8 serán Ley y 16 Cafam”, explicó el ejecutivo, quien agregó que la decisión de cambiar la marca de un punto de venta por otra responde a estudios de mercado en donde se evalúa el nivel socioeconómico del sitio y la oferta existente.

Así mismo, entre los planes de Almacenes Éxito está la apertura de 8 estaciones de servicio, con las cuales completaría 20 en diferentes partes del país.

Además, la idea es fortalecer el canal de ventas por internet a través de diversas promociones.

“Somos muy optimistas con respecto al comportamiento del mercado local, tenemos claro que actualmente hay una dinámica importante del comercio”, aseguró Giraldo.

Disminuyó la demanda de energía

Otra de las empresas que registró resultados financieros sobresalientes fue Colinversiones, que a pesar de presentar una disminución de 0,4% en la demanda de energía, consolidó ingresos operacionales por $467.514 millones.

Según la empresa, estos resultados le permitirán continuar con sus planes de expansión, entre los que están el inicio de operaciones del proyecto Flores IV, y la ejecución del proyecto Hidromontañitas, en el que ha invertido a la fecha $84.961 millones.

En ese sentido, el presidente de Colinversiones, Juan Guillermo Londoño, aseguró que entre los planes está hacer inversiones este año por unos $200.000 millones.

“Lo que estamos buscando es consolidarnos en el mercado interno y dar pasos hacia el crecimiento de nuestros activos en el país. Todavía tenemos un espacio muy grande para crecer y nos reta a tratar de buscar activos que nos permitan generar valor”, indicó el directivo.

Una perspectiva favorable del negocio también la refleja Mineros, que en los tres primeros meses del año consiguió un incremento de 49% en la producción de oro al situarse en 28.760 onzas.

Según la misma compañía, este incremento se presentó, principalmente, por la operación de la Mina La Ye, ubicada en Zaragoza, en el Bajo Cauca Antioqueño.

Al igual que las demás organizaciones, unas utilidades netas por $24.692 millones le permitirán a la compañía seguir adelante con sus planes de expansión, “perfilándonos como una empresa innovadora por sus operaciones sociales y ambientalmente responsables”.

Tablemac incrementó 31,5% las ventas

El buen comportamiento del sector de la construcción, que incluye grandes proyectos de infraestructura, y un crecimiento en las ventas de muebles le permitieron a Tablemac registrar ventas en lo corrido de los tres primeros meses del año por $28.034 millones, presentando de esta manera un aumento de 31,5% con respecto al mismo dato del año pasado. Según los analistas del mercado de valores, el balance de la empresa continua con la tendencia de crecimiento que se registró al cierre del año pasado. En ese sentido, se estima que los buenos resultados en las ventas son el reflejo de una fuerte campaña comercial, además de una gestión encaminada a mejorar los procesos productivos y a la disminución de costos”. (Juan Guillermo Londoño, 2011).

TERCER TRIMESTRE

La acción de Colombiana de Inversiones- Colinvers -S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 5.100.oo, finalizando el trimestre con un valor de 4.190.oo presentando un decremento en su cotización de $ 910.oo que representa en términos porcentuales 17.84%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:

Observando el grafico de comportamiento de la acción del Banco de Colombia S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de – 8.21. También se puede percibir, que este activo presentó un comportamiento igualmente negativo, con un ángulo de -1.17. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista, pues se encontró bastante movimiento con relación a la curva que define la tendencia lineal.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 4.763.02, con un margen de desviación de $ 181.87 presentando un nivel de error relativo de 3.82%. El nivel de curtósis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.

El nivel de volatilidad de este activo en este tercer trimestre fue de 23.63%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.

Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $13.462.13 con un error absoluto de $ 369.47 presentando un índice de variación relativa de 2.74%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción de Colombiana de Inversiones – Colinvers- S.A. en este período.

El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la derecha de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 11.47%.

Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un lento y sostenido crecimiento en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de 0.00005 como determinante de un retroceso en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción Colombiana de Inversiones – Colinvers- S.A., situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción Colombiana de Inversiones – Colinvers- S.A., durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 5.713.81 finalizó en este tercer trimestre con un valor de $4.190.oo, mostrando un decremento en la cotización de $ 1523.81, que representa en términos porcentuales un retroceso de 26.67%.

RESUMEN TERCER TRIMESTRE

“Colinversiones registró ingresos operacionales consolidados superiores a $1,8 billones

Los ingresos operacionales consolidados de Compañía Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P., Colinversiones, alcanzaron $1.849.505 millones en 2011, lo que equivale a un incremento del 2% con respecto a 2010; de estos, la generación y comercialización mayorista de energía eléctrica representaron un 51%; la comercialización minorista de energía eléctrica, un 28%; el uso y la conexión de redes, un 11%; la comercialización de gas natural y capacidad de transporte, un 9%, y otros servicios operacionales, el 1%. Por su parte, el Ebitda, al cierre de 2011, fue de $713.776 millones, con un margen del 39%, mientras que la utilidad neta fue de $152.891 millones.

Con la entrada en operación de los proyectos Flores IV y Amaime, la energía producida por la organización se incrementó en un 10% en comparación con 2010, para alcanzar 5.951 GWh, lo que equivale al 10,4% de la demanda total requerida por el mercado colombiano. La generación de energía promedio diaria de Colinversiones en forma consolidada, una vez Flores IV se incorporó al sistema, fue de 21 GWh, lo que representa un promedio del 13% de la producción diaria del sistema, presentando un nivel máximo de 21% el 25 de diciembre de 2011.

Es importante destacar que la Compañía ha avanzado de manera significativa en las gestiones para asegurar el abastecimiento de combustible para sus activos de generación térmicos dentro del marco de la nueva regulación de gas natural. Es así como actualmente se tienen contratados todos los requerimientos de este combustible en firme para respaldar el Cargo por Confiabilidad de las plantas térmicas para el período 2012 – 2013.

Por su parte, en el negocio de comercialización minorista, durante 2011, EPSA y Cetsa registraron 14.817 nuevos usuarios para alcanzar un total de 510.842. La energía entregada durante 2011 ascendió a 1.610 GWh, de los cuales 1.029 GWh fueron vendidos al mercado regulado y 581 GWh al mercado no regulado. Cabe resaltar, además, que la efectividad en el recaudo en este negocio fue del 99,7%.

Proyecto Porvenir II

Colinversiones suscribió, el pasado 27 de enero, un contrato de compra de acciones por medio del cual se instrumenta la adquisición del 100% de Producción de Energía S.A.S. E.S.P. Esta sociedad es titular del proyecto hidroeléctrico Porvenir II, al cual le fue asignado, en la subasta del 26 de enero de 2012, Cargo por Confiabilidad por un plazo de 20 años.

Porvenir II está localizado en el suroriente antioqueño y tendría una capacidad instalada de generación aproximada de 352 MW, lo que fortalece significativamente el portafolio de proyectos de generación de la organización y su oferta energética futura, complementándola con una apreciable capacidad de regulación de agua y energía firme. Este proyecto, junto con Alto Tuluá, Hidromontañitas, Bajo Tuluá y Cucuana, que se encuentran actualmente en construcción, y San Andrés, que está en la etapa de diseños de detalle, permitiría que la capacidad instalada de la organización se incremente en un 26%, para un total de 2.365 MW.

Resultados individuales

Los ingresos operacionales individuales de Colinversiones fueron de $348.113 millones, superiores en un 68% a los obtenidos el año anterior. La utilidad operacional se incrementó en un 203%, para alcanzar $114.039 millones, y el Ebitda en un 193%, para un total de $127.843 millones y un margen Ebitda de 37%.

Distribución de utilidades

La Junta Directiva de la Compañía aprobó presentar a la Asamblea General de Accionistas en la reunión ordinaria que se celebrará en marzo de este año, una propuesta de distribución de utilidades por valor total de $64.763 millones, equivalente a $90 por acción. Esta propuesta representa un incremento del dividendo en un 10% con respecto al año anterior, reforzando el compromiso de generación de valor de Colinversiones con sus accionistas.

[1] Incluye las operaciones de Compañía Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P. y las compañías en las cuales tiene una participación superior al 50% de su capital suscrito y pagado (Colinversiones ZF S.A. E.S.P., EPSA S.A. E.S.P. y Cetsa S.A. E.S.P.)”. (Colinversiones S.A , 201).

CUARTO TRIMESTRE 2011 

La acción de Colinversiones- Colinvers- S.A., al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 4.090.oo, finalizando el trimestre con un valor de $ 3.825.oo presentando un decremento en su cotización de $ 265.oo que representa en términos porcentuales 6.48%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:  

La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente negativa, mostrando un ángulo de disminución de – 7.65 percibiendo además, un permanente aunque pronunciado nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción. 

La evolución que mostró el mercado en este período fue creciente, iniciando con un valor de $12.518.78 y finalizando el trimestre con un monto de $12.665.71, generando una diferencia positiva de $ 146.93 correspondiendo a un incremento de 11.74%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre: 

Observando el grafico de comportamiento de la acción de Colinversiones- Colinvers- S.A. y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud decreciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de – 11.38. También se puede percibir, que este activo, igualmente, presentó un comportamiento negativo, con un ángulo menor equivalente a – 7.65. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó interesante para el inversionista. El desarrollo en lo corrido a finales del trimestre anterior fue positivo, puesto que en Colinversiones- Colinvers- S.A., ha mostrado un incremento en lo corrido del presente año, situación que invita a realizar inversiones tanto en corto como a largo plazo, además, la valorización diaria presentó volatilidades notorias lo que resultando atractivo para el inversor.

La media alcanzada por esta acción fue de $ 4.076.50 con un margen de desviación de $ 173.45 presentando un nivel de error relativo de 4.25%. El nivel de curtósis resulta ser menos apuntada que la normal o platicurtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la derecha de la normal. 

El nivel de volatilidad de este activo en este segundo trimestre fue de 15.39%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado. 

Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $12.874.18 con un error absoluto de $ 368.03 presentando un índice de variación relativa de 2.86%. El nivel de deformación de los datos determina igual volatilidad tanto en el mercado general como en el comportamiento de la acción de Cemargos S.A. en este período. 

El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la derecha de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 11.95%.

La rentabilidad de la acción de Colinversiones- Colinvers- S.A., se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento muy volátil con saltos o variaciones continuas y de permanente frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad aumenta aunque la tendencia presenta un comportamiento levemente negativo. En términos generales presentó como resultado un incremento en el valor del activo en una cuantía de $ 265.oo al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente.

Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un crecimiento brusco y sostenido en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez más volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un crecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de – 0.00002 como determinante de un comportamiento irregular en la volatilidad de esta acción.

Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción de Colinversiones- Colinvers- S.A., situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:

Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción de Colinversiones- Colinvers- S.A., en el segundo trimestre de este año:

En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción de Colinversiones- Colinvers- S.A., durante este primer trimestre del año 2011, que inició el 3 de enero con una cotización de $ 5.713.81 y finalizó en este cuarto trimestre con un valor de $3.825.oo, mostrando un decremento en la cotización de $1.888.81, que representa en términos porcentuales una disminución de 33.06%.