El futuro de las economías emergentes

En diferentes medios de comunicación vemos como se reportan constantemente noticias sobre la situación de los “Países Emergentes”, algunos dicen que los emergentes suben por temas de materias primas, otros que si los mercados de primer mundo caen los emergentes se pueden beneficiar porque gran parte del capital de los primeros puede migrar hacia los segundos, también he escuchado decir que los emergentes son los países del tercer mundo y en general muchas otras ideas que en esta entrada creo pertinente aclarar.

En primera instancia aclaremos qué los países emergentes son aquellos que no han alcanzado su máximo desarrollo económico pero que a pesar de las crisis mundiales y el crecimiento limitado del mundo (recordemos que la media de crecimiento mundial es de 3,3%), alcanzan cifras superiores que las economías más desarrolladas, en términos de crecimiento y aunque se han venido desacelerando, son superiores a la media del planeta; gracias a esto comienzan a salir del subdesarrollo y a través de su industrialización son capaces de competir con países del primer mundo. Algunos economistas coinciden que el proceso de convertirse en emergente tiene su origen en las migraciones de sus poblaciones desde el campo a las ciudades además de la inversión extranjera que son capaces de atraer.

Quiénes son los países emergentes.

Mapa expectativas de crecimiento mundial

Entre más intenso es el azul de este mapa, mayor son las proyecciones de crecimiento de 2.015 a 2.019 y como ya veníamos hablando todo aquel que crezca por encima de la media mundial puede considerarse emergente. Vale la pena aclarar que emergente no es lo mismo que tercer mundo, algunos emergentes pertenecen al tercer mundo, pero no todos los países del tercer mundo pueden ser considerados emergentes, la clave está en la tasa de crecimiento del PIB o GDP por sus siglas en inglés y en un español menos técnico la diferencia entre el emergente y un país del tercer mundo, es que el emergente muestra indicios de querer salir de esta condición.

Para dónde van estás economías.

El F.M.I. fondo monetario internacional en junio de este año dijo que había cierto riesgo para los emergentes por la caída de las materias primas (Metales como el oro y la plata; Energéticos como el petróleo; Agrícolas como el maíz y el trigo, etc.), las condiciones financieras de los mismo por el aumento de su nivel de endeudamiento y por supuesto la actual coyuntura de China (para entender un poco más de este mercado asiático le recomiendo al lector revisar ¿Es Grecia más importante que China?), pero a pesar de todo esto los emergentes deberán repuntar en el 2.016 y aunque el próximo año está a la vuelta de la esquina, no hay necesidad de esperar hasta allá el rebote de los emergentes ya empezó como se aprecia en el siguiente gráfico:

Indice de los mercados emergentes en marco de tiempo diario

A pesar de esto hay un tema muy importante con respecto a estos países y es que no se puede generalizar su análisis y en mi opinión se debe separar a China e India debido a su gran tamaño. Lo otro que si es importante mencionar es que en los últimos años casi no se han movido si los comparamos contra el Standard and Poor’s 500 (Principal Índice Estadounidense):

Gráfico mensual del S&P500 en azul vs el indice de emergentes en naranja

Esto obedece al rally de las economías del primer mundo, razón por la cual muchos inversionistas han concentrado sus operaciones en estos mercados, sin embargo el colapso de los mismos está muy cerca ya que la FED no podrá dilatar su decisión de subir los tipos de cambio eternamente y hacer esto hará más atractiva la renta fija que la variable en Estados Unidos y aunque muchos inversionistas migraran a los bonos y esto hará que el mercado caiga, habrá a quienes la renta fija no llene sus expectativas y decidan traer su dinero a los emergentes. Vale la pena aclarar que aunque digan que China se está desacelerando su desaceleración significa pasar de crecer 7% a 6,5% y esta última cifra sigue siendo bastante atractiva por ser el doble de la media mundial. Colombia sin lugar a duda también se verá beneficiado ya que a pesar del escenario de desaceleración mundial nuestras expectativas de crecimiento, aunque no son iguales a las del gigante asiático, también son muy atractivas para los inversionistas, el juego aquí es ver quién puede atraer el capital producto de las ventas de los principales índices europeos y estadounidenses.

Jarek Duque

Trader y Consultor Financiero
Twitter: @JarekDuque
Web: http://jarekduque.com/